Miss.Medi

奧地利學派：貨幣是非中性的，貨幣注入並不會引起所有物品價格的同步上漲，事實上，貨幣增加一定從某個行業或產品進入，誰先獲得貨幣誰就獲得好處，誰後獲得就吃虧。貨幣的非中性意味著過多貨幣會改變生產結構，進而引發生產危機

儲蓄到投資的轉換，是透過銀行借貸的貨幣利率。

一般低貨幣利率，企業家就會增加投資，這區分為消費者增加儲蓄，貨幣利率降低(也就是總貨幣量不變)，跟政府印鈔(總貨幣量增加)

「給定貨幣量不變下的利率降低」和「總貨幣量增加下的利率降低」

在「給定貨幣量不變下的利率降低」和「總貨幣量增加下的利率降低」兩個場景下，對上游廠商來說，兩個場景的初始條件都是利率降低。所以假定上游廠商的反應相同，也就是加大投資。加大投資以開發新產品新技術的角度來講，是吸引生產要素，也就是加大購買原料數量，建立新廠房與生及設備

(這一切假定建立在，兩者環境不同，但廠商能貸款的數量相同，並且貸款匯率一樣的情況下)

這樣在大量投資開發下，造成薪資上升，吸引力加大，股票價格上升，並吸引投資的影響。(這邊假定到目前為止，兩個環境下的場景是一樣的)

總貨幣量增加所造成的最大影響，就是貨幣量的提升，以長遠來說，理論上貨幣量總體提升，分派到社會不同層面，會造成通貨膨脹，也就是社會上消費品價格上升的後果。這主要基因於貨幣量的增加在市場交易中會流到各個面向，從而導致理論上平均產品價值貨幣數量會提升。但薪水不一定會增加。

但現實中這些多出來的貨幣，一開始流到市場中的時候，是從數個管道流進去，集中在某些方面，而後在從交易過程中，逐漸流到市面上，進而平均到各層面，對整體價格產生影響

所以這些貨幣一開始仍集中在一些地方。所以增加收入的應該不是全部的人，而是一部分的人，可能增加總量來說會影響社會價格的收入

但這不能解釋為何這些人增加的薪資，會鼓勵他們大量消費，而非儲蓄，所以我假定這種現象，是來自於他們對「產業未來的信心」，以及對「未來工資可能上漲的信心」

這群人大量消費從而導致下游工業的消費品價格上升，而令下游工業開始增加人手，擴大投資，從而將上游產業吸引到的人才搶走

但我不認為這個原因會導致上游產業倒閉。

所以我假定「給定貨幣量不變下的利率降低」和「總貨幣量增加下的利率降低」兩個場景不一樣的地方在於「總貨幣量的增加」

也就是在貨幣量不變的場景中，錢就是這麼多，所以即使上游廠商投資導致消費品價格上升，也不會持續大量投資，導致下游廠商投資所可以預見的利益高過於成本(或者可以這樣假定：不會吸引到這麼多投資人以大量的錢來投資，所以總體金額規模不大，不到影響社會總體價格波動的程度)

而在「總貨幣量增加下的利率降低」，在上游廠商投資的時候，假定其他部分的人也同時擁有更多的錢可以投資，所以上游廠商投資規模大到，足以影響消費品價格上升，而這個上升程度，是下游廠商投資，所可以預見的「利益高過於成本」的，所以下游廠商跟著投資

而下游廠商投資導致上游廠商虧損，以致於不堪負荷而倒閉的主要原因，我覺得可能是「投資者的移動」，也就是原本看好上游廠商而注資給他們的人，認為下游廠商很有發展潛力，轉而注資下游廠商。而上游廠商前期投資太大，一種可能是投資以後還沒到可以回收利益的階段，也就是投資尚未完成。另一種是投資以後產品已經到了可以生產的階段，但是原料需求高，以及成本高，而可以生產的產品，需求規模或是利益和當初預想的不同，從而導致虧損

這邊我假設的是上游廠商跟下游廠商，在原料跟員工的需求上可能有一定程度上的重疊，但應該不是完全重複的。

所以我不認為下游廠商帶走上游廠商部分的人才，上游廠商就會經營不下去

另一個可能我覺得是兩方惡性的，關於爭奪人才方面的價格競爭，從而導致成本過高

又前期投入沒有收穫，對上游廠商信心摧毀導致不願繼續投資，銀行錢收不回來，政府不繼續印鈔票，利率回升，廠商借不到錢，物價壓不下去，市民們認為物價上漲而減少消費，導致貨幣不流通，從而使得上游廠商倒閉。而使得上游廠商總體工資水平下降。影響到下游廠商工資水平，而生產出的消費品，又因市民減少消費而滯銷，工資發不出來，工廠倒閉，全面危機爆發

所以總體而言，我覺得「總貨幣量增加下的利率降低」，導致悲劇的應該是「對市場過於樂觀」，以及「貨幣量增加過多，導致引發的經濟規模過於擴大」

也就是兩者間上游廠商的選擇是相同的。只是「貨幣量增加過多」導致投資的數目龐大，進而「對市場過於樂觀」導致過度投資。而貨幣量的過度增加，又影響到整個經濟環境的關係

所以在短期內，印鈔行為是可行的(因為貨幣量增加，但投資並沒大到不可挽回)，但長期貨幣增加，會導致消費品普遍上漲，而引發更大危機。政府一但停止注資，蕭條很快就會出現，持續的注資，最後可能是整個貨幣體系的崩潰

人們的消費不是隨短期收入變化，而是隨長期收入變化的。

from中國市場的邏輯，自我理解與感想